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投资策略或有调整“去年四季度前后开始明显的这一轮委外资金流动，大多是流向机构投资利率债，但随着利率债收益率快速下行，短久期信用债的机会也会显现出来。预计今年银行委外资金的策略会有所调整。”上述债券私募的机构业务总监称。他表示，对于长久期的信用债，银行通常自行采取“买入持有”策略。对于“短久期+杠杆”策略，专业机构投资者的优势更大、经验更丰富，银行委托给他们的意愿更强。同时，基于对今年政策和经济形势的判断，短久期策略对组合的收益贡献率可能更大。“因此，机构如果具备信用债精选能力，同时主打‘短久期+杠杆’策略，将更有可能赢得银行资金的青睐。”

责任编辑：王涵他表示，2018年，车险保费规模8000亿元，按照新车销售情况，增量已经没有了，对市场影响非常大。最大的影响是费率继续改革深化，三个费改的地方，平均保费下降了1/3。如果费改在全国深入下去，整个保费要下降1/3。基础设施的改善，出险频率大幅下降，现在出险率不到20%，意味着越来越多的客户能享受到优惠的价格，整个行业的保费还会下降。所以，如果按照这个趋势发展下去，今年的保费可能只剩一半。

过去，房地产投资增速都是两位数，现在，能保持在5%〜7%就已经很难得。由于中央还没有明确的放松信号，现在已经出现很多土地流拍，房地产企业也不敢拿地，开发商也不敢轻易再投资。其实，我们现在的地产调控政策已经较为全面了，政府应继续大力提供廉租房，其他的应该逐渐交给市场，比如信贷方面，各个商业银行自己在审信贷的时候已经很严格了。

文章称，中国可能在以往成就的基础上继续发展，主要加强两方面的国际核安全合作：一是继续中美合作，二是提升国家核安保技术中心的能力。在核安全领域取得进展的同时，中国也概述了核不扩散方面的具体政策，包括涉及出口管制制度和民用核领域合作的核不扩散政策。

图：非流动资产及固定资产占比再具体看流动资产结构，可以看到，应收款、存货、货币资金构成流动资产的主要项目。其中，应收账款及存货占比有进一步提高的趋势，如若后续不能有效控制公司信用或放宽信用，应收账款周转效率可能降低，对应的坏账准备及资产减值可能面临增加的风险。

前三季度，中国人寿总投资收益率为3.32%，同比下降1.80个百分点，净投资收益率为4.60%，同比下降0.39个百分点。截至三季度末，中国人寿投资资产为2.79万亿元，总资产达3.12万亿元，较2017年底增长7.6%。万联证券喻刚认为，中国人寿净利润下降，主要是受资本市场波动与资产减值计提增加影响。一方面，2018年三季度权益市场仍不景气，沪深300指数单季下跌2.05%，导致公司总投资收益率较上半年进一步下滑至3.32%，同比下降1.8个百分点。另一方面，前三季度计提资产减值损失56亿元，同比大幅增长155.6%。虽然中国人寿前三季度受折现率等精算假设变动增加税前利润42.35亿元，但投资收益率的降低及资产减值损失大幅增加，使得归母净利润仅为198.69亿元，同比下降25.9%。